16年10月开始，央行货币政策逐渐收紧HuYb金融去杠杆开启，其BS9R要方式可以总结如下07fK1）控制基础货币，即公开市场投放“削峰46ig谷”，保持流动性稳OnWQ；2）抬高负债成本，主要通过缩短放长，R0Uf长负债端久期，同时8cbf调逆回购利率，缩窄1z6i差，倒逼负债端去杠trIJ；3）正式确立宏观审慎考核（MPA）框架，对银行的信贷扩张mxcB资本充足率、流动性wIZj方面进行限制，本质yt6W是规范银行资产的扩Hvfm速度，限制大行对中gcZB行以及影子银行的资lH6n支持，从源头上拆解E1c9利链条，压缩金融杠Hyio。

下半年，随着金融去杠杆LIS4续推进，压缩非标和金融CGT7业，有望使得资金边际出r9GQ改善，有利于成长板块的8PWQ弹EmNO